HNB je objavio nove prognoze: inflacija 4,1%, rast plaća 8,3%. Lijepo zvuči dok ne izračunaš koliko ti inflacija pojede štednje. Hajdemo to napraviti — na konkretnom primjeru, s konkretnim brojkama.
Zamisli ovo
Imaš 10.000 € na štednom računu. Nisi ih dirao godinu dana. Čestitamo — na računu sad imaš 10.050 € (kamata 0,5%). Osjećaš se bogatiji, zar ne?
Problem: ta ista 10.000 € prije godinu dana kupila je više nego današnjih 10.050 €. Prema HNB-ovoj jesenskoj projekciji, inflacija u 2026. bit će 4,1%. To znači da je tvojih 10.050 € zapravo vrijedno 9.650 € u prošlogodišnjem novcu.
Izgubio si 350 € kupovne moći. Za usporedbu — to je mjesečni trošak režija + mobitel + Netflix za jednog samca u Zagrebu.
Matematika koju banke ne vole
Evo računice za različite opcije, sve na 10.000 € na godinu dana, uz inflaciju od 4,1%:
| Opcija | Bruto prinos | Porez (12%) | Neto prinos | Realna vrijednost (nakon inflacije) | Gubitak kupovne moći |
|---|---|---|---|---|---|
| Štedni račun (0,5%) | 50 € | 6 € | 44 € | 9.644 € | -356 € 😱 |
| Oročena štednja (2%) | 200 € | 24 € | 176 € | 9.776 € | -224 € |
| Trezorci (2,75%) | 275 € | 0 € | 275 € | 9.875 € | -125 € |
| Novčani fond (3%) | 300 € | 36 € | 264 € | 9.864 € | -136 € |
Primijeti nešto? Sve opcije gube novac. Neke manje, neke više, ali sve su u minusu. Čak i trezorci — najbolja opcija za sigurnu štednju — ostavljaju te na gubitku od 125 € kupovne moći. Razlog je jednostavan: inflacija (4,1%) veća je od svih sigurnih prinosa.
Zašto su trezorci i dalje najbolja sigurna opcija
Na prošlotjednom upisu trezorci su nudili 2,75% prinosa uz minimalnih 1.000 € uloga. Doduše, prodani su u rekordnom roku — 15 minuta. Nije da ih se možeš jednostavno domoći.
Ali čak i da jesi — realni prinos nakon inflacije je -1,35%. To nije sjajno, ali je manje loše od štednog računa koji gubi 3,6% realno.
Ključni detalj koji mnogi preskaču: trezorci su oslobođeni poreza na kamatu. Dok na oroćenu štednju plaćaš 12% poreza na dobit (prireza ovisno o gradu), trezorci su ti čisti.
Ali što ako ti novac ne treba sljedećih 5 godina?
Onda priča postaje zanimljivija. HNB projicira da će inflacija pasti na 2,8% do 2028. Ako držiš novac u nečemu što zarađuje 4-5% godišnje kroz pet godina, počinješ realno zarađivati.
Opcije koje imaju smisla za srednji rok (3-5 godina):
- Obveznice (korporativne): 3,5-5% prinos, rizik viši od trezoraca ali i dalje nizak
- Mješoviti fondovi: 3-6% ovisno o omjeru, uz umjeren rizik
- Divizijske dionice: 3-5% dividenda, ali uz volatilnost glavnice
UPOZORENJE: Ovo nisu štednja. Ovo je ulaganje. Razlika je u riziku — štednja garantira da ćeš dobiti natrag svoj novac (plus-minus inflacija). Ulaganje može donijeti više, ali može i pasti.
Praktični plan za tvojih 10.000 €
Umjesto da držiš sve na jednom mjestu (ili pod madracem), evo što ima smisla u rujnu 2026.:
- Hitni fond (3-6 mjeseci troškova): Drži na novčanom fondu ili štednom računu. Gubiš na inflaciji, ali novac ti je dostupan za 1-2 dana. To je cijena sigurnosti.
- Kratkoročna štednja (1-3 godine): Trezorci (kad izađu) ili oročena štednja. Gubiš malo, ali ne riskiraš.
- Srednjoročno (3-5 godina): Mješoviti fond ili obveznice. Veća šansa da dobiješ inflaciju.
- Dugoročno (5+ godina): Ako želiš stvarno rasti — ETF-ovi. Povijesno 6-8% godišnje, ali s puno većim kolebanjima.
A što je s inflacijom od 4,1%?
HNB kaže da će inflacija ove godine biti 4,1% (harmonizirani indeks), odnosno 4,3% po domaćem IPC-u. U idućim godinama očekuju pad na 2,8% do 2028. — pod uvjetom da se ne dogodi ništa neočekivano.
A što bi se moglo dogoditi? Rat u Iranu, zatvaranje Hormuškog tjesnaca, ekstremni vremenski uvjeti koji dižu cijene hrane. HNB izričito kaže da su prognoze “iznimno neizvjesne” i da “prevladavaju rizici da će inflacija biti viša od očekivane”.
Drugim riječima: računaj na 4%+, ne na 2,8%.
Zašto ovo nije isto što i članak od lipnja
Da, u lipnju smo pisali općenito o štednji (“dići ili ne dići”). Danas imamo nove brojke — HNB je u rujnu izašao s revidiranom projekcijom. Inflacija je 4,1% (bilo je 4,9% u lipanjskoj prognozi — revidirali su naniže). Plaće rastu 8,3%. To su svježi podaci koji mijenjaju računicu.
I što je najvažnije — ovaj put smo napravili konkretnu matematiku. Evo, brojke su gore u tablici. Sam izračunaj svoj slučaj.
TL;DR
- Inflacija 4,1% jede svaki prinos koji možeš dobiti na sigurnoj štednji
- Trezorci su najbolja sigurna opcija (2,75%, bez poreza), ali i dalje gubiš realno
- Novac koji ne trebaš 5+ godina — razmisli o ulaganju, ne štednji
- Drži hitni fond, ostatak rasporedi po ročnosti
- HNB je optimističan da će inflacija pasti — ali pripremi se da možda i neće
Podaci: Jesenska makroekonomska projekcija HNB-a, rujan 2026.